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四年積淀141只產(chǎn)品 個人養(yǎng)老金投資或?qū)㈤_啟公募新藍海

個人養(yǎng)老金指南來了,基金“江湖”中,養(yǎng)老目標(biāo)基金(以下簡稱“養(yǎng)老FOF”)風(fēng)云再起。近日,人社部、財政部等五部門聯(lián)合發(fā)布《個人養(yǎng)老金實施辦法》(以下簡稱《實施辦法》)。同日,證監(jiān)會公布《個人養(yǎng)老金投資公開募集證券投資基金業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定》(以下簡稱《暫行規(guī)定》)。在這一背景下,作為證監(jiān)會唯一提出具體考核標(biāo)準(zhǔn)的細分類型基金,養(yǎng)老FOF的過往發(fā)展情況以及未來趨勢也備受關(guān)注。業(yè)內(nèi)人士表示,個人養(yǎng)老金投資或?qū)㈤_啟公募基金行業(yè)發(fā)展的新藍海,養(yǎng)老FOF在細分品類中優(yōu)勢明顯,但同時養(yǎng)老FOF的發(fā)展仍任重道遠。

四年積淀 141只產(chǎn)品符合標(biāo)準(zhǔn)

2018年,證監(jiān)會核發(fā)華夏基金、南方基金、博時基金、中歐基金等旗下合計14只產(chǎn)品為首批養(yǎng)老FOF,標(biāo)志著公募養(yǎng)老FOF的正式誕生。

四年后的11月4日,隨著《實施辦法》的正式落地,個人養(yǎng)老金制度步入實質(zhì)性推動落地階段。對于公募行業(yè)可投資產(chǎn)品,證監(jiān)會在《暫行規(guī)定》中明確,包括最近4個季度末規(guī)模不低于5000萬元或者上一季度末規(guī)模不低于2億元的養(yǎng)老FOF;投資風(fēng)格穩(wěn)定、投資策略清晰、運作合規(guī)穩(wěn)健且適合個人養(yǎng)老金長期投資的股票基金、混合基金、債券基金、基金中基金和中國證監(jiān)會規(guī)定的其他基金。綜合來看,作為此次唯一提出具體考核標(biāo)準(zhǔn)的細分類型基金,養(yǎng)老FOF再次站上風(fēng)口。

如今,養(yǎng)老FOF的規(guī)模不斷壯大。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示,截至11月6日,共有191只養(yǎng)老FOF(份額合并計算,下同)正在運作,截至三季度末,上述基金的累計規(guī)模約為944.85億元,若加上四季度以來成立的新品,總規(guī)模將再向1000億元大關(guān)沖擊。而從單只產(chǎn)品的規(guī)模情況看,交銀安享穩(wěn)健養(yǎng)老一年(FOF)基金規(guī)模已達154.58億元,遠超同類基金穩(wěn)坐頭把交椅。同期,興證全球安悅穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年持有混合(FOF)基金規(guī)模為52.48億元,位居第二。

在前述明確標(biāo)準(zhǔn)要求下,北京商報記者梳理發(fā)現(xiàn),現(xiàn)存符合標(biāo)準(zhǔn)的養(yǎng)老FOF已超百只。從上一季度末規(guī)模不低于2億元標(biāo)準(zhǔn)來看,有97只養(yǎng)老FOF符合標(biāo)準(zhǔn),而包含符合上述標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品在內(nèi),加上最近4個季度末規(guī)模超過5000萬元這一數(shù)值的產(chǎn)品,則合計有141只養(yǎng)老FOF基金符合標(biāo)準(zhǔn)。

除現(xiàn)存產(chǎn)品外,截至11月6日,包括建信優(yōu)享進取養(yǎng)老目標(biāo)五年持有混合FOF、中加安瑞積極養(yǎng)老五年持有混合FOF、華安養(yǎng)老目標(biāo)2045五年持有混合FOF等8只養(yǎng)老FOF正在發(fā)行。11月4日,據(jù)證監(jiān)會發(fā)布,還有14只養(yǎng)老FOF產(chǎn)品最新獲批。

從總體收益率看,東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示,截至11月6日,共有6只養(yǎng)老FOF(份額分開計算)自成立以來收益率超過50%,位居前列。其中,華夏養(yǎng)老2045三年持有混合(FOF)A/C分別為56.81%和54.59%,中歐預(yù)見養(yǎng)老2035三年持有(FOF)A/C以54.33%和51.84%的收益率緊隨其后,收益率超過50%的還有南方養(yǎng)老目標(biāo)日期2035(FOF)A以及嘉實養(yǎng)老2050混合(FOF)。

那么,規(guī)模較大、業(yè)績較好的養(yǎng)老FOF目前都有哪些基金配置上的偏好?以交銀安享穩(wěn)健養(yǎng)老一年(FOF)為例,三季報顯示,其前十大重倉基金均為債券型基金,其中,交銀純債債券A/B、交銀雙輪動債券A、交銀裕隆純債債券C位居前三,分別占基金資產(chǎn)凈值的12.2%、7.57%和6.56%。相較之下,華夏養(yǎng)老2045三年持有混合(FOF)的前十大重倉基金則更加綜合,涵蓋股基、債基、混基等,截至三季度末,國泰中證軍工ETF、富國中證軍工龍頭ETF、華夏新錦順混合A為前三大重倉基金,分別占基金資產(chǎn)凈值的4.64%、4.4%和3.89%。

藍海已來 向基金管理人提出高要求

歷經(jīng)四年穩(wěn)步發(fā)展的養(yǎng)老FOF有何優(yōu)勢,才在眾多公募細分類型產(chǎn)品中脫穎而出?“養(yǎng)老FOF基本上是為個人養(yǎng)老量身打造的產(chǎn)品,優(yōu)勢明顯。”華林證券資管部落董事總經(jīng)理賈志對北京商報記者表示,“養(yǎng)老FOF產(chǎn)品從設(shè)計之初就考慮了投資者的風(fēng)險偏好、收益目標(biāo)等要素,可以解決個人養(yǎng)老資金選擇基金、資產(chǎn)配置的難題。”

下一步,基金公司又該如何提高旗下養(yǎng)老FOF的競爭性,并進一步優(yōu)化布局?賈志表示,各家公司在設(shè)計和發(fā)行養(yǎng)老FOF時,還應(yīng)重點圍繞個人養(yǎng)老金的特點,以穩(wěn)為主,立足長期并以絕對收益為目標(biāo)。

需要注意的是,個人養(yǎng)老金在為基金行業(yè)帶來發(fā)展機會的同時,也對相關(guān)基金管理人提出了高質(zhì)量發(fā)展的要求。中歐基金認為,基金管理人應(yīng)當(dāng)至少做好兩件事。第一,基金公司需建立長線基本面投資理念,再通過流程化、科學(xué)化、專業(yè)化的大資金投資管理體系。作為資產(chǎn)管理生態(tài)中的“制造商”,基金公司需要做好產(chǎn)品供給工作,滿足個性化的養(yǎng)老投資需求。第二,基金公司還需關(guān)注投資人的盈利體驗。協(xié)同投資顧問、渠道以及媒體等多方力量,為投資者提供投資顧問和陪伴服務(wù)。

“個人養(yǎng)老金投資或?qū)㈤_啟公募基金行業(yè)發(fā)展新藍海。但同時,養(yǎng)老FOF的發(fā)展任重道。”百嘉基金副總經(jīng)理王群航直言,“5000萬元的規(guī)模要求,也折射出了養(yǎng)老FOF當(dāng)前的艱難發(fā)展?fàn)顩r,雖然養(yǎng)老FOF的數(shù)量在增加,但規(guī)模卻在減少。”

正如王群航所說,東方財富Choice顯示,截至今年三季度末,養(yǎng)老FOF中細分類型的TDF(養(yǎng)老目標(biāo)日期基金)、TRF(養(yǎng)老目標(biāo)風(fēng)險基金)分別約為177.39億元和767.46億元,合計不足950億元,也是之前連續(xù)4個季度總額超過1000億元,并且是在2021年四季度達到過1132.4億元的歷史峰值之后,重新回到千億元關(guān)口之內(nèi)。

王群航坦言:“今年以來養(yǎng)老FOF的業(yè)績更是遭受到了自誕生以來的最大波動,因此養(yǎng)老FOF發(fā)展仍然任重道遠。個人養(yǎng)老金投資公募基金的新時代已經(jīng)來臨,作為中國資產(chǎn)管理行業(yè)各個細分領(lǐng)域里的標(biāo)桿,如何憑借著政策助力的東風(fēng),面對養(yǎng)老FOF當(dāng)下的發(fā)展?fàn)顩r,如何提高凈值的穩(wěn)健表現(xiàn),如何給持有人一個良好的持有體驗,是值得全行業(yè)思考的。”

而展望未來,賈志表示:“相信養(yǎng)老FOF會在個人養(yǎng)老稅優(yōu)政策的鼓勵下有長期的發(fā)展,獲得長期資金,更好地執(zhí)行資產(chǎn)配置紀(jì)律,助力個人養(yǎng)老。”(記者 劉宇陽 實習(xí)記者 郝彥)

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